A cikk kérdése
A képernyőn látható utolsó árfolyam még nem ígéret arra, hogy a kívánt mennyiséget ugyanazon az áron meg tudod vásárolni. A tényleges feltételeket az elérhető ajánlatok, azok darabszáma, a megbízás típusa és a költségek együtt alakítják. Kisebb forgalmú részvénynél ez a különbség a tervezett hozam jelentős részét is érintheti.
A likviditás gyakorlati kérdése egyszerű: adott időben mekkora mennyiséget lehet venni vagy eladni, milyen áron, és mekkora árhatással? Egyetlen napi forgalmi adat ehhez kevés. Nézd az ajánlati könyvet, a kötések gyakoriságát és azt is, friss-e a megjelenített adat.
Az ajánlati könyv számszerű olvasása
Kitalált példánkban a legjobb vételi ajánlat 990, a legjobb eladási ajánlat 1010 forint. A különbség, vagyis a spread 20 forint. Az 1000 forintos középárhoz mérten ez 2%. Aki 1010-en vesz, majd azonnal 990-en ad el, változatlan könyv mellett részvényenként 20 forintot veszít, a vételi összeghez képest körülbelül 1,98%-ot, jutalék nélkül.
Most tegyük fel, hogy eladásra 100 darab áll 1010 forinton, 200 darab 1020-on, további 200 darab pedig 1040-en. Az 500 darabos, az összes felsorolt szintet elérő vétel költsége: 100 × 1010 + 200 × 1020 + 200 × 1040 = 513 000 forint. Az átlagár 1026 forint.
A legjobb eladási ár alapján előzetesen számolt 505 000 forinthoz képest 8000 forint a különbség. Ez a könyvmélység hatása a szemléltető helyzetben. Élő piacon az ajánlatok változhatnak vagy eltűnhetnek, ezért a látott könyv sem garantálja a későbbi teljesülést.
Mit véd a limitár?
A vételi limitár meghatározza a legmagasabb elfogadott végrehajtási árat; a teljesülés és a teljes mennyiség megszerzése bizonytalan maradhat. A piaci megbízásnál az elérhető végrehajtási ár változhat. Az Investor.gov amerikai befektetői útmutatója fogalmi háttérként mutatja be a limit-, piaci és stopmegbízások különbségeit. Az adott BÉT-terméknél és brókernél elérhető feltételeket külön ellenőrizd. [1]
A példában 1020 forintos vételi limittel, változatlan könyv mellett legfeljebb a felsorolt első 300 darab fér bele az árkorlátba. A 1040 forintos szinten álló 200 darab túl drága ehhez. A fennmaradó megbízás sorsa az érvényességi és végrehajtási feltételektől függ. Ezt a brókercégnél és az adott piacon elérhető beállítások alapján ellenőrizd.
A jutalékot külön add hozzá. Ha szemléltetésként 0,35%-os vételi díjat feltételezünk, az 513 000 forintra 1795,50 forint. A teljes kiadás így 514 795,50 forint, a szolgáltatói kerekítés és egyéb díjak előtt. A valós díjtábla minimumdíjat is tartalmazhat. Több kis megbízás emiatt összességében drágább lehet, mint elsőre gondolnád. A tranzakciós és folyamatos díjak külön számbavételének jelentőségét az SEC befektetői tájékoztatója is kiemeli. [2]
A stopár nem garantált eladási ár
Egy aktiválódó, piaci megbízássá váló stop az elérhető árakon teljesülhet, akár a megadott stopártól jelentősen eltérve. A stop-limit árkorlátot is tartalmaz, viszont gyors elmozdulásnál teljesítetlen maradhat. Az aktiválás szabálya szolgáltatónként és piaconként eltérhet. [1]
Ezért egy veszteségszámításban a tervezett stopárat kezeld feltételezésként. Külön gondold végig, mi történne egy réssel induló kereskedési nap, felfüggesztés vagy hirtelen eltűnő vételi oldal esetén. Ezek gyakoriságára ez a cikk nem ad becslést; azt mutatja meg, hogy az árkorlát és a teljesülés két külön vizsgálati kérdés.
A BÉT azonnali piacán volatilitási szakasz is megszakíthatja a folyamatos ügyletkötést: ilyenkor ajánlatgyűjtés és új ármeghatározás következhet. [3] A könyvpélda a felsorolt ajánlatokkal végrehajtható kötéseket szemlélteti; egy aukció eredményét vagy az újranyitás árát ebből nem lehet előre megállapítani.
Használható megbízás előtti munkalap
Rögzítsd az adat időpontját, a vételi és eladási oldalt, a kívánt mennyiségig látható árszinteket, a számolt átlagárat és a díjat. Írd mellé, mi történjen részleges teljesülésnél. A BÉT Radarban látott késleltetett vagy korábbi árfolyamot tájékozódásra használd; a megbízás feltételeit a kereskedési felületen ellenőrizd.
A munkalap célja, hogy a tervezett befektetés mérete és a piac tényleges befogadóképessége találkozzon. Az árfolyamgrafikon alapján vonzó elképzelés a végrehajtás költségeivel együtt már más eredményt mutathat.
Kitöltött mintamunkalap
Kitalált megbízási munkalap: cél 500 darab, felsorolt eladási szintek 100 × 1010, 200 × 1020 és 200 × 1040 forint. A teljes mennyiséghez számolt ellenérték 513 000 forint, átlagár 1026 forint. A feltételezett 0,35%-os vételi díjjal 514 795,50 forint kiadás adódik. Az 1020 forintos limitbe a felsorolt könyvből legfeljebb 300 darab fér bele. Nyitott kérdés: mi legyen a fennmaradó 200 darabbal, és melyik feltételt engedi a szolgáltató?
Saját olvasási munkalap
A jelölések és a jegyzet ebben a lapban maradnak. A program nem menti és nem küldi el őket; oldalváltáskor elveszhetnek. Tartós jegyzethez másold ki a szöveget.
Tudáspróba · 3 kérdés
Minden helyes válasz egy pont. A visszajelzés erre a néhány kérdésre vonatkozik, befektetői alkalmasságot nem mér. A válaszok ezen az oldalon maradnak; nem tároljuk és nem küldjük el őket.
Megoldások és kézi pontozás
- 1026 Ft — 513 000 / 500 = 1026 forint. Kapcsolódó rész: Az ajánlati könyv számszerű olvasása.
- A 1040 forintos ajánlat nem fér bele a limitbe. — A végrehajtási ár felső korlátja 1020; a teljesülés ettől még bizonytalan. Kapcsolódó rész: Mit véd a limitár?.
- Ármozgás miatt teljesítetlen maradhat. — Az árkorlát miatt a megengedett árszinten hiányozhat megfelelő ellenajánlat. Kapcsolódó rész: A stopár nem garantált eladási ár.
0–1 pont: ismételd át az elhibázott kérdésekhez jelölt részeket. 2 pont: egy összefüggést még érdemes ellenőrizni. 3 pont: ezt a 3 kérdést helyesen válaszoltad meg. Következő lépésként töltsd ki a munkalapot egy eredeti közlemény alapján.
Források és kapcsolódó módszertan
A külső hivatkozások fogalmi vagy kibocsátói hátteret adnak; a példák és az olvasási munkalap a Radar saját oktatási anyagai. A rendszer működésére vonatkozó részek a kiadás kódjához és a Működés oldalhoz kapcsolódnak.
[1] Investor.gov: Understanding Order Types
[2] Investor.gov: How Fees and Expenses Affect Your Investment Portfolio
[3] BÉT: volatilitási paraméterek – az azonnali piac megszakítási mechanizmusai
Általános tájékozódási segítség. A teljes eredeti dokumentum, az aktuális feltételek és a saját körülményeid külön ellenőrzést igényelnek.
Hogyan készül a tartalom? Hogyan jelezhetsz hibát?